Porozumění drawdownu: Proč je klíčový v prop tradingu

By Lenka Rož Schánová · Operations & Risk, For Traders

Drawdown v prop tradingu je pokles hodnoty účtu z jeho nejvyšší dosažené úrovně (peaku) k následnému minimu, vyjádřený v procentech nebo dolarech. Prop firmy ho měří jako tvrdý limit — nejčastěji jako denní limit ztráty a maximální drawdown účtu — a jeho překročení znamená okamžité ukončení challenge nebo fundovaného účtu, bez ohledu na to, jak dobré byly předchozí obchody.

Klíčové poznatky

• Drawdown není ztráta z jednoho obchodu, ale pokles od nejvyššího bodu equity křivky k následnému dnu — měří se od peaku, ne od vstupu.
• Existují tři mechaniky: statický (pevná hladina od startovního balance), end-of-day trailing (posouvá se podle zůstatku po uzavření dne) a intraday trailing (posouvá se podle plovoucí equity) — intraday trailing je nejpřísnější.
• Většina účtů nepadne na uzavřené ztrátě, ale na plovoucí — pokud se limit počítá z equity, započítává se i neuzavřená ztráta, swap a komise.
• Zotavení je nesymetrické: z drawdownu 10 % potřebujete 11,1 % zisku, z 30 % už 42,9 % a z 50 % celých 100 % — proto se velikost pozice odvozuje zpětně z limitu.
• Na XAUUSD a US100 padá drawdown nejčastěji kolem FOMC/NFP a na víkendových gapech — protiopatřením je snížený lot, širší stop podle ATR a plochá kniha přes rizikové události.
• Challenge u For Traders probíhá na simulovaném kapitálu a odměnou za úspěch jsou performance rewards — konkrétní drawdown limity se liší podle typu challenge, vybírejte podle svého stylu tradingu.

Podívejte se: související video

Co je drawdown v prop tradingu a čím se liší od běžné ztráty

Drawdown je pokles equity křivky vašeho účtu z nejvyšší dosažené úrovně (peaku) k následnému minimu (trough), měřený v procentech nebo v dolarech. Zatímco ztráta na jednom obchodu je izolovaný bod, drawdown je celá série — sleduje, jak hluboko se vaše křivka propadla od svého maxima, než se stačila zase odrazit nahoru.

Drawdown vs. ztráta na jednom obchodu

Ztráta na jednom obchodu je diskrétní událost — dnes jste prodělali $300 na EURUSD, zítra je to minulost. Drawdown naopak měří odolnost celé strategie v čase. Můžete mít pět ztrátových obchodů za sebou a pořád být v mírném drawdownu, protože předtím jste nastřádali dostatečný polštář. Nebo naopak — jeden obří obchod bez stop lossu vás pošle z peaku rovnou do maximálního drawdownu za celou historii účtu. Proto prop firmy nesledují jen "kolik jste dnes prodělali", ale hlavně to, jak se vaše equity křivka chová v delším okně — to je skutečný test disciplíny, ne štěstí na jednom vstupu.

Absolutní, maximální a relativní drawdown

V prop tradingu se pracuje se třemi odlišnými ukazateli a jejich zaměnění je nejčastější chybou, kterou vidíme u traderů čerstvě po Trading Challenge:

• Absolutní drawdown — pokles pod startovní kapitál účtu. Pokud jste začínali na $100,000 a účet klesl na $95,000, absolutní drawdown je $5,000, i kdyby vaše equity mezitím vylezla na $120,000.
• Maximální drawdown — největší pokles peak-to-trough za celou historii obchodování, bez ohledu na to, jestli šlo o startovní kapitál nebo pozdější maximum. Tohle číslo prop firmy hlídají nejpřísněji, protože ukazuje nejhorší scénář, jaký vaše strategie kdy zažila.
• Relativní drawdown — tentýž propad vyjádřený v procentech k aktuálnímu peaku, ne k počáteční kapitálu. Je to metrika, která se v čase mění spolu s tím, jak roste vaše equity.

Modelový příklad: $100,000 → $150,000 → $60,000

Vezměme si účet $100,000 (cca 2,3 mil. Kč). Vyroste na $150,000, pak spadne na $60,000. Jak to vypadá v číslech pro každý ukazatel?

Všimněte si rozdílu: absolutní drawdown ukazuje jen 40% pokles proti startovnímu kapitálu, protože účet mezitím rostl. Ale skutečný, bolestivý propad peak to trough je 60% relativní drawdown — a přesně tohle číslo by u většiny prop firem znamenalo okamžité vyřazení z programu, dávno předtím, než by se účet dostal na $60,000.

Tři typy drawdownu u prop firem: statický, end-of-day a trailing

Prop firmy počítají drawdown v prop tradingu třemi zásadně odlišnými způsoby a mechanika, kterou si vyberete (nebo která je vám přiřazena podle typu účtu), rozhoduje o tom, jestli přežijete volatilní týden, nebo vyletíte z challenge kvůli plovoucímu zisku, který jste ani nestihli realizovat. Rozdíl je v tom, odkud se limit počítá a v jakém okamžiku se posouvá nahoru.

Statický drawdown: pevná podlaha od startovního balance

Statický drawdown je nejjednodušší a nejpřátelštější varianta — limit se počítá jednou, od startovního zůstatku účtu, a už se nikdy nehýbe nahoru. Pokud založíte účet s $100,000 a firma má pravidlo statického maximálního drawdownu 10 %, vaše likvidační hladina je napevno $90,000 po celou dobu challenge i fundovaného účtu, ať už vyděláte $5,000 nebo $50,000. Tenhle model je nejvýhodnější pro swing tradery, kteří drží pozice přes noc a potřebují prostor na to, aby jim trh dýchal proti nim bez rizika, že je vlastní vydělané peníze paradoxně přiblíží k vyřazení.

End-of-day trailing: hladina se posouvá po uzavření dne

End of day drawdown (EOD trailing) se přepočítává jednou denně — po uzávěrce obchodní seance, obvykle v okamžiku daily rollover. Pokud jste za den vydělali a nová closing equity je vyšší než dosavadní high-water mark, limit se posune nahoru na základě této nové denní uzávěrky. Klíčové je, že se nedívá na to, co se dělo intradenně — pokud jste byli v plusu $3,000 v půlce dne a pak se vrátili na $500 v zisku, počítá se jen finální hodnota na konci dne. Tahle mechanika vás nenechá „uvěznit“ jen kvůli dočasnému intradennímu peaku, který jste stejně neuzavřeli.

Intraday trailing: hladina jde nahoru s každým novým peakem equity

Intraday trailing je nejpřísnější varianta — sleduje nejvyšší dosaženou equity v reálném čase, včetně nerealizovaného zisku z otevřených pozic. Jakmile plovoucí zisk vytvoří nový peak, i o vteřinu později, high-water mark se okamžitě posune nahoru. To znamená, že obchod můžete zavřít přesně na nule a přesto vám drawdownový limit naroste, protože během držení pozice byla equity dočasně výš. Pro scalpery s krátkou dobou držení to obvykle nevadí, ale pro pozice držené hodiny až dny umí tenhle model výrazně zúžit manévrovací prostor.

U řady modelů napříč prop firmami navíc platí důležitá pojistka: trailing drawdown se přestane posouvat nahoru ve chvíli, kdy dosáhne úrovně startovního balance. Jinými slovy, jakmile je váš účet dostatečně v zisku, limit se dál nezvedá a efektivně se z trailing modelu stává statický drawdown na úrovni počátečního kapitálu. Než začnete tradovat, ověřte si v pravidlech konkrétní challenge, jestli váš účet tohle omezení má — je to detail, který výrazně mění, jak agresivně můžete po pár úspěšných týdnech risk management nastavit.

Balance vs. equity: proč vás shodí plovoucí ztráta dřív než uzavřená

Balance je hodnota účtu po posledním uzavřeném obchodu, equity je balance plus aktuální plovoucí P/L ze všech otevřených pozic — a naprostá většina prop firem počítá drawdown limit právě z equity, ne z balance. Znamená to, že vás může vyřadit z challenge pozice, kterou jste ještě vůbec nezavřeli, protože cena se na pár minut hnula proti vám o víc, než limit dovoluje.

Tady padá spousta účtů zbytečně. Trader vidí otevřenou pozici v minusu, řekne si „počkám, až se to vrátí" — jenže pokud je equity pod hranicí denního drawdown limitu byť jen na jeden tick v okamžiku, kdy to systém firmy vyhodnocuje, je challenge u konce. Nezáleží, že o pět minut později by pozice byla v plusu. Model equity nefunguje na principu záměru, funguje na principu okamžiku.

Kdy se do limitu započítávají otevřené pozice

Naprostá většina prop firem měří drawdown limit kontinuálně, tedy v reálném čase, ne jen při závěrce dne. To znamená, že pokud máte otevřenou pozici na XAUUSD a trh proti vám udělá rychlý leg dolů kolem NFP, systém zaznamená váš equity v tom okamžiku — i když o hodinu později cena zpátky vyleze a pozici zavřete se ziskem. Rozdíl mezi „intraday" sledováním equity a sledováním jen na close dne je jedna z prvních věcí, kterou byste si měli v pravidlech konkrétní challenge ověřit, protože přímo určuje, jak těsně u limitu si můžete dovolit tradovat.

Swap, komise a držení pozice přes noc

Plovoucí ztráta není jediné, co equity ukrádá. Swap za držení pozice přes noc, komise za vstup a výstup a rozšíření spreadu v tenké likviditě (typicky po zavření Wall Street nebo přes víkendový gap) dokážou equity posunout blíž k limitu i bez jediného dalšího pohybu ceny. U pozic s vyšším objemem, drženým přes více nocí, se swap časem sečte do částky, která u těsného denního drawdown limitu rozhoduje o tom, jestli účet přežije, nebo ne. Před držením pozice přes noc si vždy spočítejte, kolik vám swap a případná komise reálně „ukousnou" z rezervy do limitu.

Jak si drawdown hlídat v MetaTrader 5 a For Traders X

V MetaTrader 5 najdete balance a equity přímo v záložce Obchody (Trade) v terminálu — equity se aktualizuje živě s každým tickem. Ve For Traders X sledujete oba údaje v přehledu účtu, kde je floating P/L zobrazen samostatně, takže vidíte přesně, o kolik vás otevřené pozice tlačí k limitu, aniž byste museli počítat ručně.

Praktický tip: nastavte si vlastní varovnou hladinu o 1–2 % nad oficiálním drawdown limitem — tedy dřív, než reálně hrozí porušení pravidla. Dá vám to prostor pozici zredukovat nebo zavřít dřív, než equity vaše rozhodnutí udělá za vás.

Denní drawdown limit: kdy se resetuje a co se stane při překročení

Denní drawdown limit se u většiny prop firem počítá z equity na začátku obchodního dne, ne z vašeho vkladu při zakládání účtu — a resetuje se jednou za 24 hodin podle času serveru, který se u řady brokerů liší od středoevropského času o hodinu až dvě. Právě tenhle rozdíl je důvod, proč tradeři v Česku občas "porušují" limit, aniž by udělali jediný špatný obchod navíc — jenom špatně odhadli, kdy jim den skutečně končí.

Z čeho se počítá denní limit a kdy nastává reset (čas serveru vs. CET)

Denní loss limit (daily loss limit) obvykle vychází z jedné ze dvou hodnot: buď z zůstatku (balance) na začátku dne, nebo z nejvyšší dosažené equity v ten den, pokud jste byli v plusu a pak se propadli. Druhý způsob je přísnější — pokud jste ráno vydělali $300 a odpoledne je ztratíte zpátky plus něco navíc, může vás to poslat pod limit, i když jste skončili na denním minusu menším, než je nominální hranice. Vždy si v obchodních podmínkách ověřte, která metoda platí pro váš konkrétní produkt.

Reset probíhá podle času serveru platformy (typicky MetaTrader 5 nebo TradeLocker), který bývá nastavený na EET nebo brokerský čas UTC+2/UTC+3 podle sezóny. Vůči středoevropskému času (CET/CEST) to znamená posun o hodinu, občas o dvě po přechodu na letní/zimní čas. Pokud si myslíte, že váš den končí v 23:00 vašeho lokálního času, ale server resetuje o hodinu dřív, obchodujete poslední hodinu s limitem, o kterém nevíte, že už běží nový den. Zjistěte si přesný čas resetu ve svém klientském portálu a nastavte si na něj alarm — je to jedna z nejlevnějších pojistek, jakou můžete mít.

Co přesně se stane, když limit porušíte během challenge

Překročení drawdownu challenge znamená okamžité a nekompromisní ukončení evaluace — systém uzavře všechny otevřené pozice a účet se deaktivuje bez ohledu na to, jak dobře jste tradovali předchozích deset dní. Žádná výjimka, žádné odvolání kvůli "jen pár dolarům navíc". U některých produktů máte možnost koupit reset účtu nebo si zaplatit nový pokus se slevou, ale evaluaci jako takovou musíte začít znovu od nuly. Důležité: jde o simulovaný kapitál, takže žádné reálné peníze vám fyzicky nezmizí — přicházíte o zaplacený vstupní poplatek a o čas, který jste do challenge investovali, ne o vklad v tradičním slova smyslu.

Checklist: jste na polovině denního limitu — co teď

1. Snižte velikost lotu na polovinu u všech dalších pozic, které dnes otevřete — menší expozice znamená menší šanci, že vás jeden špatný fill dorazí.
2. Zakažte si nový setup bez A+ kritérií — dnešek není den na experimenty ani na "ono to snad odrazí".
3. Zavřete korelované pozice — dvě otevřené longy na XAUUSD a EURUSD se v risk-off scénáři pohybují stejným směrem a limit spálí rychleji, než čekáte.
4. Nastavte si tvrdý čas konce dne, klidně o hodinu dřív, než je oficiální reset serveru — a ten čas respektujte jako stop loss.
5. Zapište si důvod dnešní ztráty do deníku — den, kdy jste na půl limitu, je přesně ten den, kdy se nejvíc naučíte o vlastní disciplíně, pokud si to nezamlžíte emocí.

Jak spočítat drawdown krok za krokem na účtu $25,000 a $100,000

Drawdown počítáte jako rozdíl mezi nejvyšším dosaženým zůstatkem (peak) a aktuálním minimem (trough), vyjádřený v procentech nebo v dolarech — a na účtu $25,000 i $100,000 se ta čísla počítají úplně jinak, protože se liší základna, ze které se drawdown odvíjí. Ukažme si to na konkrétních hladinách, ne na obecných procentech.

Účet $25,000: statický limit, denní limit a hladiny v dolarech

Na účtu $25,000 (cca 570 000 Kč) se obvykle setkáte se dvěma limity současně — denním limitem ztráty a celkovým maximálním drawdownem, který je statický (počítá se z počátečního zůstatku, ne z aktuálního peaku). Modelový příklad s limitem 5 % denně a 10 % celkově:

Teď reálná situace: první den proděláte $600, druhý den $500. Celkem $1,100 z $2,500 maximálního drawdownu — zbývá vám $1,400 do vyřazení, ale denní limit se každý den resetuje, takže třetí den máte znovu k dispozici plných $1,250. Právě tahle kombinace mate nejvíc traderů — denní limit vás chrání před jedním špatným dnem, statický max drawdown ale sleduje kumulativní ztrátu od začátku a neodpouští nic.

Účet $100,000: jak se posouvá trailing po sérii ziskových dnů

Na účtu $100,000 (cca 2,3 mil. Kč) se často místo statického limitu používá trailing drawdown, který se posouvá nahoru s každým novým peakem equity. Řekněme trailing 10 % ($10,000):

Po třech ziskových dnech vypadá účet bezpečně — máte $102,500 na účtu a zdá se, že do nuly máte daleko. Jenže trailing hladina se posunula spolu s peakem na $92,500, takže čtvrtý den, kdy proděláte $2,000, vás dělí od hranice jen $8,000, ne $12,500, jak by naznačoval počáteční limit. To je přesně ten moment, kdy trader zjistí, že ho trailing drawdown chrání méně, než čekal — protože počítal se starým peakem, ne s aktuálním.

Jednoduchý vzorec a kdy použít drawdown kalkulačku

Univerzální vzorec pro výpočet drawdownu v procentech je jednoduchý:

Drawdown (%) = (Peak − Trough) ÷ Peak × 100

Pro rychlou orientaci na jednom obchodě nebo jednom dni vám stačí tabulka v Excelu nebo Google Sheets se sloupci peak, aktuální equity a vzorcem výše. Jakmile ale sledujete trailing drawdown napříč více dny s proměnlivým peakem — jako u účtu $100,000 výše — je snazší použít drawdown kalkulačku, protože ruční přepočítávání peaku po každém ziskovém dni je náchylné k chybě přesně v momentě, kdy je pozornost nejvíc potřeba. Konkrétní procenta, typ limitu (statický vs. trailing) i způsob resetu denního limitu se liší podle typu challenge — vždy si ověřte přesná čísla v pravidlech svého konkrétního účtu, než začnete počítat, kolik prostoru vám ještě zbývá.

Matematika zotavení: kolik procent zisku vás vrátí zpět na vrchol

Zotavení z drawdownu nikdy neroste lineárně se ztrátou — roste exponenciálně. Pokud klesnete o 10 % z peaku, nepotřebujete k návratu 10 % zisku, ale 11,1 %. Při poklesu o 30 % už potřebujete 42,9 % a při 50% drawdownu rovných 100 % zisku, tedy zdvojnásobení zbylého kapitálu. Tahle nesymetrie je důvod, proč prop firmy staví limity maximálního drawdownu tak přísně — a proč se ztrátě vždy vyplatí předcházet, ne ji dohánět.

Princip je jednoduchý složené úročení naruby. Když účet klesne z $10,000 na $9,000, ztratili jste 10 %. Ale abyste se z $9,000 vrátili na $10,000, potřebujete zisk $1,000 — a to už z menší základny $9,000 znamená 11,1 %, ne 10 %. Čím větší drawdown, tím menší je základna, ze které se počítá zotavení, a tím rychleji se propast prohlubuje.

Tabulka: drawdown 1 %, 5 %, 10 %, 20 %, 30 %, 50 % → potřebný zisk

Co z toho plyne pro plánování challenge

Tahle tabulka není teorie pro učebnici — je to přímý vstup do toho, jak si plánujete cestu k profit targetu. Řekněme, že váš Trading Challenge má profit target 8 % a vy se během cesty propadnete do 6% drawdownu. Matematika zotavení říká, že z těch 6 % potřebujete 6,4 % zisku jen na návrat na peak — a k tomu ještě zbylá 2 procenta k targetu. Realisticky tedy nepotřebujete zisk 8 %, ale zisk blížící se k 8,4–9 % od aktuálního dna, a to ve stejném počtu obchodních dní, které vám ještě zbývají. Čím hlouběji jste v drawdownu, tím víc se posouváte od "potřebuju trochu dohnat" k "potřebuju výrazně překonat průměr". To je přesně moment, kdy tradeři sahají po větším lotu a porušují vlastní risk management — a přesně tady je matematika zotavení tím nejlepším argumentem, proč to nedělat.

Risk-adjusted pohled: zisk ÷ maximální drawdown

Jednoduchá metrika, kterou byste měli sledovat u každé své strategie, se nazývá recovery factor: dosažený zisk vydělený maximálním drawdownem, kterým jste k němu museli projít. Pokud jste za měsíc vydělali 15 % s maximálním drawdownem 5 %, váš recovery factor je 3,0 — solidní, udržitelný poměr. Pokud jste vydělali stejných 15 %, ale drawdown byl 12 %, poměr klesá na 1,25, a to je varovný signál, že výsledek táhl jeden přeleverovaný obchod, ne konzistentní edge. Risk-adjusted return v tomto tvaru vám ukáže rozdíl mezi strategií, která funguje, a štěstím s velkým lotem, které se dřív nebo později vybere zpět — často přesně v okamžiku, kdy testujete limity svého fundovaného účtu.

Reverzní výpočet: z drawdown limitu k velikosti pozice na XAUUSD a US100

Správný postup jde opačně, než jak to dělá většina traderů: nezačínáte tím, kolik lotů "cítíte", ale tím, kolik drawdownu si challenge dovolí. Z maximálního drawdownu odvodíte denní riziko, z denního rizika riziko na jeden obchod a teprve na konci, po dosazení konkrétního stopu, vám vyjde velikost pozice v lotech.

Čtyři kroky: limit → denní riziko → riziko na obchod → loty

Tenhle sled je jádro risk managementu v prop tradingu a chybí ve většině návodů, které místo toho radí "riskujte 1 % a je to":

1. Maximální drawdown v dolarech — u účtu $100,000 (cca 2,3 mil. Kč) s limitem 10 % je to $10,000. Tohle je vaše absolutní dno.
2. Denní riziko — rozpočítáte $10,000 na počet ztrátových dní, které chcete přežít, než limit vyčerpáte. Konzervativní přístup počítá s 15–20 ztrátovými dny, ne s pěti. Při 15 dnech vychází denní riziko cca $667.
3. Riziko na obchod — z denního rizika uberete rezervu na víc obchodů v jednom dni. Typická hodnota u challenge je 0,5–1 % equity na obchod, maximálně 2 %. Při $100,000 účtu a 0,5 % je to $500 na jeden vstup.
4. Velikost pozice — teprve teď dosadíte vzdálenost stop lossu a spočítáte lot sizing tak, aby ztráta při zásahu stopu odpovídala kroku 3.

Bez tohoto pořadí se vám snadno stane, že lot sedí na papíře, ale reálný stop je dvakrát dál, než jste počítali — a limit padne dřív, než čekáte.

XAUUSD: stop podle ATR a přepočet na lot

XAUUSD je nejobchodovanějším instrumentem na naší platformě, a právě proto se na něm dělá nejvíc chyb v sizingu — volatilita zlata dokáže za jednu M15 svíčku sežrat stop, který by u EURUSD vydržel hodiny. Použijte ATR stop loss místo pevného počtu dolarů: pokud je ATR na M15 kolem $3,50, stop na 1,5× ATR vychází na cca $5,25 od vstupu.

Kritický detail: neumisťujte stop přesně na kulaté číslo jako $5,00 nebo na kulatou cenovou hladinu — tam se soustředí nejvíc stop lossů ostatních traderů a market makeři to vědí. Posuňte stop o pár desítek centů dál, třeba na $5,30, mimo nejhustší shluk.

Přepočet na lot: 1 standardní lot zlata odpovídá 100 oz, takže pohyb o $1 znamená $100 na lot. Při riziku $500 na obchod a stopu $5,30 vychází pozice na 500 / (5,30 × 100) ≈ 0,94 lotu — v praxi zaokrouhlíte dolů na 0,9 lotu, ne nahoru.

US100 / NSDQ: bodová hodnota a proč index snese menší pozici

US100 (NSDQ) je druhý nejobchodovanější cluster na platformě a má jinou mechaniku rizika než zlato — počítáte v bodech, ne v dolarech na jednotku ceny, a bodová hodnota u indexu roste rychle s velikostí lotu. Index umí za NFP nebo FOMC odjet 100+ bodů během minut, takže i menší pozice může vygenerovat srovnatelné riziko jako větší lot na XAUUSD.

Proto US100 typicky vyžaduje výrazně menší lot než zlato při stejném dolarovém riziku — stop 60 bodů při bodové hodnotě $10 na lot znamená riziko $600 už na 1 lotu, takže při limitu $500 na obchod jde reálně jen o 0,8 lotu.