Futures vs Spot v Crypto Prop Tradingu

By Marcel Hambálek · Senior Trader, For Traders

Kryptoměnové futures jsou derivátové kontrakty na cenu kryptoměny, u kterých nevlastníte samotný BTC ani ETH — obchodujete pouze cenový rozdíl, s pákou a s možností jít short. Spot znamená přímé vlastnictví coinu bez expirace, bez marže a bez likvidační ceny.

Klíčové poznatky

• U futures nevlastníte coin — držíte kontrakt na jeho cenu, což vám otevírá short pozice, páku i hedging spotového portfolia.
• Perpetual kontrakty nemají expiraci a místo ní používají funding rate, který každých pár hodin přesouvá peníze mezi longy a shorty.
• Marže není poplatek, ale zablokovaný kolaterál; likvidační cena se s rostoucí pákou přibližuje ke vstupu rychleji, než většina traderů čeká.
• Regulované CME Bitcoin a Micro Bitcoin futures mají pevné expirace, tick size a cash settlement — jiný svět než perpetuals na Binance nebo OKX.
• Uvnitř simulované prop challenge vás nezabije margin call, ale daily loss limit a max drawdown — a ty počítají s plovoucí ztrátou.
• Spot dává smysl pro dlouhodobé držení a nízkou frekvenci, futures pro krátkodobý trading, short směr a kapitálovou efektivitu.

Co jsou kryptoměnové futures a jak fungují

Kryptoměnové futures jsou derivátové kontrakty, které vám umožní spekulovat na budoucí cenu Bitcoinu nebo Etherea, aniž byste kdy drželi samotný coin — vypořádání probíhá v hotovosti podle rozdílu mezi vstupní a výstupní cenou, ne převodem tokenu na peněženku. Přesně tohle je jádro rozdílu oproti spotu, který jsme zmínili výše.

Definice v jedné větě

Kryptoměnové futures = smlouva zavazující obě strany vyrovnat cenový rozdíl podkladového aktiva k danému datu (nebo bez data u perpetuals), bez fyzického předání coinu. Tak jednoduché to je — a právě proto se dá s futures pracovat na páku, jít short stejně snadno jako long a nemuset řešit custody ani peněženky.

Futures s expirací vs perpetual kontrakty

Trh kryptoměnových futures se dělí na dvě odlišné větve a je dobré vědět, do které se pouštíte:

• Futures s expirací — regulované kontrakty jako CME Bitcoin futures nebo Micro Bitcoin futures. Mají pevné datum vypořádání (měsíční nebo čtvrtletní cyklus), obchodují se na regulované burze pod dohledem CFTC a cena se sbíhá se spotem směrem k expiraci.
• Perpetual kontrakty — nemají expiraci, drží se u spotové ceny pomocí funding rate, který se platí mezi long a short stranou každých pár hodin. Populární na krypto burzách, ale mimo regulovaný rámec CME.

Pro obchodování BTC futures v prop tradingu se drtivá většina firem drží právě regulovaných CME kontraktů — jasná expirace, transparentní cena, žádné riziko manipulace funding rate.

Cash settlement a kontraktní specifikace CME

CME Bitcoin futures se vypořádávají v hotovosti (cash settlement) — na konci nikdo neposílá BTC, jen se připíše nebo strhne rozdíl v dolarech. Tick size, tedy nejmenší možný pohyb ceny, a velikost kontraktu určují, kolik reálně znamená jeden pip pohybu na vašem účtu. Micro Bitcoin futures existují přesně kvůli tomu, aby krypto futures pro začátečníky i menší účty nebyly odkázané jen na plnou velikost kontraktu s vysokou marží.

Open interest — počet otevřených kontraktů, které ještě nebyly uzavřené ani vypořádané — je dobrý ukazatel, kolik kapitálu v daném kontraktu reálně sedí a jak likvidní trh je. Mechanika je přitom u BTC i ETH futures identická, liší se jen konkrétní kontraktní specifikace (velikost, tick size, marže).

Spot vs futures: rychlé srovnání v tabulce

Rozdíl mezi futures vs spot krypto obchodováním se dá shrnout do jedné věty: na spotu vlastníte coin, u futures vlastníte jen expozici na jeho cenu. Zbytek rozdílů — páka, likvidace, náklady na držení — z tohoto jednoho faktu logicky vyplývá. Tabulka níže dává vedle sebe konkrétní hodnoty, ne obecné "záleží na tom".

Vlastnictví, páka a směr zisku

Na spotu kupujete coin a ten je fyzicky (respektive kryptograficky) váš — leží v peněžence nebo na účtu burzy, můžete ho poslat jinam, stakovat, prostě s ním nakládat jako s majetkem. U futures nic takového nedostáváte. Kupujete kontrakt, který kopíruje cenový pohyb podkladu, ale BTC ani ETH nikdy fyzicky nedrží ani vy, ani broker. Právě proto futures umožňují to, co spot ne — page u krypto futures otevírá dveře k větší expozici s menším kapitálem a hlavně k short pozici na bitcoinu, tedy k zisku i při poklesu ceny. Spot vás nutí čekat na růst, futures vám dávají oba směry.

Kapitálová náročnost a náklady držení

Kapitálová efektivita je hlavní důvod, proč prop firmy stavějí challenge na futures, ne na spotu. Abyste na spotu měli expozici $10,000 v BTC, potřebujete mít reálně $10,000 na účtu. U futures stačí zlomek té částky jako marže a zbytek "kryje" páka. To je přesně to, co dělá futures kontrakty efektivní nástroj pro simulovaný kapitál v Crypto Challenge — s menším nutným kapitálem se dá testovat výrazně větší expozice. Cena za tuto efektivitu je ale průběžná: u futures platíte za držení pozice formou funding rate nebo rolloveru, zatímco na spotu držíte coin bez jakýchkoliv opakovaných poplatků, klidně roky.

Co tabulka neukáže: psychika pozice

Tabulka vám neřekne, jak se čte floating minus na obrazovce. Mínus $200 na spotové pozici bez páky je nepříjemné, ale nijak vás to netlačí k okamžité akci — coin pořád je váš, čekáte na návrat. Stejné mínus $200 na páce 10x na futures kontraktu vám ukazuje, že jste blíž k marginy callu, než čekáte, a likvidační cena najednou není abstraktní číslo, ale reálná hranice pár procent od aktuální ceny. Tenhle rozdíl v tlaku je důvod, proč tolik traderů, co přejdou ze spotu na futures, dělá impulzivní rozhodnutí přesně ve chvíli, kdy by měli držet plán. Pokud vás zajímá, jaké další nástroje kromě futures For Traders nabízí a jak zapadají do vaší strategie, podívejte se na přehled dostupných instrumentů.

Perpetual kontrakty a funding rate: kdo komu platí

Perpetual kontrakt nemá expiraci, takže cenu k spotu drží uměle — přes funding rate, plateb mezi longy a shorty, která se opakuje každých osm hodin. Když je perpetual dražší než spot, longové platí shortům a cena se tím tlačí dolů k realitě. Když je levnější, platí to naopak short pozice. Žádná expirace, žádné rolování kontraktu — jen průběžné vyrovnávání přes peněženku.

Proč perpetual nikdy neexpiruje

Klasický futures kontrakt na CME má datum expirace, kdy se basis (rozdíl mezi cenou futures a spotu) nuceně srovná na nulu. Perpetual kontrakt tenhle mechanismus nemá — místo toho běží donekonečna a basis se srovnává kontinuálně přes funding rate. Je to elegantní řešení pro burzu (nemusí řešit rolování pozic), ale pro vás jako tradera to znamená, že držení pozice přes noc nebo přes víkend něco stojí (nebo naopak vydělává) i bez jediného pipu pohybu ceny.

Jak se počítá funding rate a jak často se platí

Na většině kryptoburz se funding platí každých osm hodin, tedy třikrát denně. Sazba 0,01 % vypadá zanedbatelně, ale u perpetual futures se počítá z celé nominální hodnoty pozice, ne z marže. Vezměte pozici o nominální hodnotě $50,000 (třeba $5,000 marže s pákou 10:1) a držte ji pět dní — to je 15 funding plateb.

Rozdíl mezi klidným trhem a silným trendem je pětinásobný náklad na stejnou pozici. Přesně tohle se stává, když BTC jede parabolicky nahoru — longů je násobně víc než shortů, funding rate vyskočí a vy jako long platíte shortům čím dál víc za to, že vůbec držíte pozici ve směru trendu. Je to skrytá daň, kterou spotový trader nikdy neřeší.

Mark price vs last price a proč vás likviduje mark price

Last price je cena poslední skutečně provedené transakce na burze. Mark price je vyhlazená hodnota počítaná z indexu napříč více burzami (aby ji nešlo manipulovat jedním velkým orderem na tenkém orderbooku) — a právě mark price rozhoduje o vaší likvidaci, ne last price. To je dobrá zpráva i špatná zpráva zároveň: chrání vás to před tím, aby vás vyhodil jeden manipulativní knot na jedné burze, ale zároveň to znamená, že likvidační cena je pevně daná a nekompromisní bez ohledu na to, jak "nefér" vám aktuální last price připadá.

U dated futures na CME řeší podobný problém basis a contango — rozdíl mezi cenou futures a spotu, který se s blížící se expirací srovnává a odráží náklady na držení pozice (financing, storage, sazby). Funding rate u perpetual kontraktu je v podstatě krypto obdoba téhož: mechanismus, který drží derivát u reality spotového trhu, jen místo jednorázového vyrovnání při expiraci platíte (nebo dostáváte) po malých kouscích každých osm hodin.

Marže, páka a likvidační cena na konkrétním čísle

Likvidační cena u krypto futures není abstraktní pojem z manuálu burzy — je to konkrétní číslo na cenové ose, které se s rostoucí pákou přibližuje ke vstupu rychleji, než si většina traderů ze spotu dokáže představit. Ukažme si to na modelovém příkladu: BTC na $100,000 (cca 2 300 000 Kč), pozice 0,5 BTC, notional hodnota tedy $50,000.

Initial margin a maintenance margin — co je co

Initial margin je částka, kterou musíte složit, abyste pozici vůbec otevřeli — v podstatě notional dělený pákou. Maintenance margin je nižší práh, pod který nesmí hodnota vašeho marže spadnout, jinak burza pozici automaticky zlikviduje, aby pokryla ztrátu. Rozdíl mezi initial a maintenance marží je ten polštář, který vám pohyb proti pozici "sežere" dřív, než přijde likvidace pozice krypto. U reálných burz se maintenance margin pohybuje typicky mezi 0,4 % a 1 % notionalu podle velikosti pozice a konkrétních marginových pásem daného kontraktu — pro náš výpočet použijeme ilustrativních 0,5 %, tedy $250.

Výpočet likvidační ceny při 5×, 10× a 20× páce

S rostoucí pákou initial margin klesá, ale maintenance margin zůstává (přibližně) stejný — a právě tenčící se polštář mezi nimi určuje, jak blízko ke vstupu se likvidace posune.

Vzorec je jednoduchý: (initial margin − maintenance margin) / notional = procento pohybu do likvidace. Čísla jsou zjednodušená (bez fee a bez tiered maintenance margin, které reálné burzy používají u větších pozic), ale směr je přesně takový, jaký na účtu skutečně uvidíte.

Proč páka nezvyšuje riziko lineárně

Tady je ten moment, který láme účty traderů přicházejících ze spotu: běžný denní ATR BTC se v klidnějším trhu pohybuje řádově kolem $2,000–$4,000. Podívejte se znovu na tabulku — likvidace při 20× páce leží na $4,500, tedy prakticky v pásmu jednoho běžného denního rozkmitu. Neznamená to, že se vaše analýza musela zhoršit dvacetkrát, protože jste zvolili čtyřnásobně vyšší páku než u 5×. Znamená to, že běžný šum trhu, který byste na nižší páce přečkali bez škrábnutí, vás při 20× páce vyřadí ze hry ještě předtím, než se ukáže, jestli jste měli pravdu.

Proto páka u krypto futures nezvyšuje riziko lineárně, ale s klesající vzdáleností k likvidaci roste efektivně mnohem prudčeji — účty se nevypařují kvůli špatné analýze trhu, ale kvůli velikosti pozice vzhledem k dostupné marži. Než pákou vůbec hnete, spočítejte si kalkulaci rizika na obchod a projděte si základy risk managementu v krypto tradingu — je to jediná obrana proti tomu, aby vás z pozice vyhodil obyčejný denní šum.

Výhody a rizika: co spot a futures reálně umí

Spot vám dá klid – žádná likvidace, žádné náklady na držení pozice, jednoduchá logika "koupil jsem, vlastním". Futures vám dají nástroj – obousměrnost, kapitálovou efektivitu a možnost hedgovat portfolio, které byste jinak museli prodávat se ztrátou. Ani jeden přístup není univerzálně "lepší", jde o to, co potřebujete udělat s danou pozicí.

Kde má spot navrch

Spotové obchodování kryptoměn je nejčistší forma expozice, jakou v kryptu máte. Koupíte BTC, coin je váš, žádná expirace, žádná likvidační cena, žádný funding, který by vám ukrajoval z účtu každých osm hodin. Pro dlouhodobou držbu nebo pro traders, kteří chtějí prostě sedět v pozici měsíce bez nutnosti sledovat marži, je spot ideální. Riziko je omezené na cenu, kterou jste zaplatili – propadne-li trh, neztratíte víc, než jste vložili.

Kde má spot limity

Problém je kapitálová efektivita. Chcete-li mít expozici $50,000 v BTC na spotu, potřebujete mít $50,000 na účtu. U futures s pákou 1:10 vám na stejnou expozici stačí zlomek kapitálu. Spot navíc neumožňuje short pozice na bitcoinu – pokud čekáte pokles, jediná obrana je prodat a čekat mimo trh. A v prop kontextu je nabídka spotových trhů obecně užší než u futures, kde najdete širší paletu instrumentů a hlubší knihu objednávek.

Co futures přidávají navíc

Futures přinášejí likviditu, která u spotu často chybí – zejména u větších objemů, kde by spotový trh reagoval širším slippage. Obousměrnost znamená, že short pozice na bitcoinu je stejně přirozená jako long, což otevírá hedging spotového portfolia: držíte-li ETH na spotu a čekáte korekci, můžete otevřít krátkou futures pozici a chránit hodnotu bez nutnosti cokoliv prodávat. K tomu 24/7 dostupnost krypto trhu – žádné otevírací hodiny, žádné čekání na Monday gap.

Rizika futures, o kterých se mluví míň

Páka je oboustranná zbraň – zesiluje zisky stejně jako ztráty, a to lineárně s velikostí pozice. Funding rate vás může nenápadně stát procenta ročně, pokud držíte pozici proti převažujícímu sentimentu trhu. Likvidace probíhá na mark price, ne na poslední tržní ceně, takže i krátký knot může vaši pozici zavřít dřív, než byste čekali. Při zprávách typu FOMC nebo neočekávaných regulačních oznámení roste slippage skokově. A regulační nejistota napříč jurisdikcemi – od SEC po ESMA – znamená, že podmínky pro obchodování futures se mohou měnit rychleji, než jste zvyklí u spotu.

Data z retailového tradingu s pákou jsou konzistentní napříč trhy: většina traderů dlouhodobě prodělává. Není to o tom, že by neuměli číst graf – hlavní proměnná je téměř vždy velikost pozice vzhledem k dostupné marži.

Spot nebo futures uvnitř prop challenge

V challengi vás nezastaví broker ani likvidační cena – zastaví vás pravidlo. Daily loss limit a max drawdown For Traders uzavřou váš den nebo celý účet dřív, než by k jakékoli reálné likvidaci vůbec došlo. To je zásadní rozdíl oproti live tradingu na spotu nebo futures u burzy – v simulovaném prostředí crypto prop tradingu je vaší skutečnou hranicí risk management firmy, ne technická mechanika trhu.

Proč vás v challenge nezabije margin call, ale daily loss limit

Na reálné burze s pákou vás vyřadí margin call nebo likvidace pozice ve chvíli, kdy marže nestačí pokrýt ztrátu. V challengi tahle mechanika prakticky nenastane – dřív zasáhne daily loss limit. Pokud máte nastavený denní limit například na 4-5 % z účtu, systém For Traders uzavře obchodování na daný den ještě předtím, než by se pozice s pákou dostala do likvidační zóny. Jinými slovy: pravidlo je konzervativnější než trh sám. To je dobrá zpráva i špatná zpráva zároveň – chrání vás to před katastrofickou ztrátou, ale zároveň to znamená, že agresivní velikost pozice vás vyřadí z hry mnohem dřív, než byste čekali podle spotové logiky.

Max drawdown a plovoucí ztráta na pákové pozici

Tohle je bod, kde traderi ze spotu nejčastěji dělají chybu. Max drawdown se u For Traders počítá i z plovoucí (nerealizované) ztráty, ne jen z uzavřených obchodů. Pokud držíte pákovou pozici na BTC futures a cena se proti vám pohne o pár procent, vaše equity klesne okamžitě – i když jste nic nezavřeli. Můžete tak porušit pravidlo max drawdownu, aniž byste udělali jediný špatný obchod v tradičním slova smyslu. Právě proto se páka v kryptoměnových futures chová jinak než na spotu, kde bez marže žádná podobná hranice neexistuje – tam vás drží jen vlastní kapitál a trpělivost.

Držení pozic přes víkend a přes zprávy

Krypto trh běží 24/7, ale to neznamená, že podmínky challenge jsou pořád stejné. Víkendové gapy jsou u kryptoměn reálné – likvidita klesá, spready se rozšiřují a pohyb o desítky dolarů na BTC během neděle večer není výjimka. Pravidla držení pozic přes víkend se liší podle typu challenge, a je nutné je znát předem, ne až po faktu. Stejně tak zprávy typu regulatorní rozhodnutí nebo makro data z FOMC dokážou u krypta vyvolat prudší pohyb, než jste zvyklí z forexu – slippage při fillu bývá znatelně vyšší.

Než si vyberete, přečtěte si podrobný přehled pravidel drawdownu a porovnejte si dostupné platformy pro trading – rozdíly v exekuci mezi MetaTrader 5 a TradeLocker jsou u kryptoměnových futures citelnější než u forexu. A pokud teprve zvažujete vstup, podívejte se na konkrétní podmínky Crypto Challenge, než nastavíte první pozici.

Kdy zvolit spot a kdy futures podle stylu tradingu

Krátká odpověď: pro scalping a intradenní trading volte futures kvůli hloubce likvidity a nulovému dopadu funding rate na krátké držení, pro swingové pozice přes více dní zvažte buď nižší páku, nebo kontrakt s pevnou expirací, a pro hedging spotového portfolia je futures short prakticky jediný nástroj, který vám umožní fixovat hodnotu bez prodeje coinu.

Scalping a intradenní trading

Při scalpingu držíte pozici minuty, maximálně hodiny — funding rate, který se u perpetual futures typicky účtuje po 8 hodinách, se vás prakticky netýká. Rozhoduje spread a hloubka orderbooku, a právě tady futures kontrakty na BTC a ETH obvykle nabízejí těsnější spready a rychlejší fill než spotové páry, protože přitahují většinu institucionálního objemu. Pákový efekt vám navíc umožní pracovat s menším notionalem a přesnějším position sizingem podle vaší risk management strategie.

• Nižší spready znamenají menší náklad na každý vstup a výstup — u desítek obchodů denně se to sčítá.
• Krátké držení eliminuje riziko funding rate jako nákladové položky.
• Pozor na slippage během vysoké volatility kolem makro dat — likvidita se umí na pár sekund vytratit i u hlavních kontraktů.

Swing pozice na několik dní

Jakmile pozici držíte přes noc a déle, funding rate přestává být kosmetická položka a stává se reálným nákladem, který dokáže při špatně načasovaném vstupu ukousnout citelnou část zisku z pozice. Pokud otevíráte swing trading krypto pozici na perpetual futures, počítejte s tím, že se funding může za týden držení sečíst do desetin procenta notionalu — u vysoké páky je to znatelné. Dvě řešení: buď snížíte páku a necháte marži pracovat jako polštář, nebo přesednete na futures s pevnou expirací, kde je financing cost zahrnutý přímo v ceně kontraktu (basis) a nemusíte ho platit periodicky.

• Sledujte funding rate historii u vybraného páru předtím, než pozici otevřete — extrémně kladný funding při dlouhé pozici je varovný signál přeplněného trade.
• Kontrakt s expirací eliminuje nejistotu opakovaného funding plateb, ale musíte hlídat datum vypršení a rolling.

Hedging spotového portfolia futures kontraktem

Modelový příklad: držíte 1 BTC na spotu a čekáte krátkodobou korekci, ale coin prodávat nechcete — třeba kvůli daňovým dopadům nebo dlouhodobé tezi. Otevřete short na futures v odpovídajícím notionalu (přibližně hodnota 1 BTC) a tím si fixujete hodnotu portfolia bez ohledu na to, kam cena BTC krátkodobě půjde. Pokud cena klesne, zisk ze shortu na futures kompenzuje ztrátu hodnoty spotové pozice. Toto je klasický hedging spotového portfolia a jeden z hlavních důvodů, proč futures trhy vůbec vznikly — nejde jen o spekulaci, ale o řízení rizika existující expozice.

Shrnutí, které si můžete zapamatovat i bez tabulky:

• Zvolte spot, pokud: plánujete držet pozici týdny až měsíce, nechcete řešit likvidační cenu ani marži, nebo jednoduše věříte v dlouhodobý růst a páka vás jen zbytečně vystavuje riziku.
• Zvolte futures, pokud: obchodujete intradenně nebo scalpujete, potřebujete jít short, chcete pákový efekt pro efektivnější využití kapitálu, nebo potřebujete zahedgovat existující spotovou pozici bez jejího prodeje.

Nejčastější chyby při přechodu ze spotu na futures

Kdo léta tradoval jen spot, přináší si na futures návyky, které ho dřív nebo později stojí účet. Tři chyby se opakují tak často, že je vidíme prakticky u každého tradera v prvních týdnech na futures — a všechny tři souvisí s tím, jak počítáte riziko, ne s tím, jestli umíte číst graf.

Počítání velikosti pozice z marže místo z notionalu

Trader otevře pozici, vidí, že mu na ni stačí $2,500 marže, a v hlavě si řekne: "riskuju $2,500". Jenže marže je jen vstupní depozit — reálně riskujete pohyb na celém notionalu, který za ní stojí, klidně $50,000. Při páce 20:1 stačí pohyb ceny o 5 % proti vám a marže je pryč celá, ne z desetiny. Velikost pozice byste měli počítat vždy od notionalu, ne od toho, kolik marže vám platforma na obchod vyžaduje — to je jen technický limit, ne měřítko rizika.

Ignorování nákladů držení a funding rate

Swingař zvyklý ze spotu si otevře perpetual futures kontrakt a drží ho týden stejně, jako by držel spotový coin. Rozdíl je v tom, že perpetual nemá expiraci, ale má funding rate — platbu mezi long a short stranou trhu, která se u BTC a ETH obvykle vyplácí každých 8 hodin. Při vyšší volatilitě a přehřátém trhu se funding umí vyšplhat na desetiny procenta za jednu platbu, což se za týden nasčítá do citelné částky. Trader se pak diví, kam se mu poděla čtvrtina očekávaného R:R — odpověď je: zaplatil ji na fundingu, ne na spreadu ani na slippage.

Stop loss na kulaté číslo a příliš těsně k likvidaci

Dvě varianty stejné chyby. První: stop loss položený přesně na kulaté číslo — $60,000, $3,000 — tam, kam sahá skoro každý knot na likvidacích ostatních. Druhá, opačná: stop tak daleko od vstupu, že leží až za likvidační cenou pozice. V tom případě stop nikdy nesepne, protože platforma vás zlikviduje dřív, než se cena k vašemu stop lossu vůbec dostane. Likvidace pozice u krypto futures nastává na základě marže a páky, ne na základě vašeho pokynu — proto musí být stop loss vždy blíž ke vstupu než likvidační cena, s rezervou na běžný šum trhu.

Základní pravidlo risk managementu v krypto tradingu zní: velikost pozice stavte od maximální ztráty, kterou jste ochotni na jeden obchod přijmout, a od pravidel challenge (denní loss limit, max drawdown) — ne od toho, kolik páky vám platforma nabízí. Páka je nástroj na efektivitu kapitálu, ne návod, jak velkou pozici otevřít. Pokud si chcete tenhle posun od spotového myšlení k futures risk managementu odzkoušet bez rizika vlastního kapitálu, Crypto Challenge od For Traders vám dá simulovaný kapitál s pevně danými limity — přesně tam, kde se tyhle tři chyby nejlíp odhalí, než je uděláte na ostrém účtu.

Výhody a rizika: co spot a futures reálně umí

Výhody

• Futures umožňují short pozice — vyděláváte i na klesajícím bitcoinu bez půjčování coinu
• Kapitálová efektivita: expozici $50,000 otevřete se zlomkem částky jako marží
• Vysoká likvidita a úzké spready na hlavních kontraktech BTC a ETH
• Možnost hedgovat spotové portfolio bez prodeje držených coinů
• Regulované CME kontrakty přinášejí jasné specifikace, expirace a cash settlement
• Spot je bez likvidační ceny, bez funding rate a bez expirace — nejjednodušší forma expozice

Nevýhody / rizika

• Páka zkracuje vzdálenost k likvidační ceně rychleji, než většina traderů odhaduje
• Funding rate u perpetuals je reálný náklad, který u vícedenních pozic ukrajuje z R:R
• Likvidace se počítá z mark price, ne z ceny, kterou vidíte v orderbooku
• Regulační rámec krypto derivátů se napříč jurisdikcemi liší a mění
• Spot neumožňuje short a váže výrazně víc kapitálu na stejnou expozici
• Volatilita krypta o víkendu neusíná — gap přes neděli řeší pákové pozice jinak než spotové

Časté otázky